**A股震荡政策稳股市，550亿增量资金“落地”**

2025年伊始，A股市场在多重因素的扰动下出现了明显的震荡。市场情绪波动较大，投资者信心受到了一定程度的打击。为了呵护资本市场的流动性，稳定市场预期，央行在1月2日宣布正式启动第二次互换便利操作，这一举措为市场注入了急需的流动性。此次操作金额高达550亿元，参与机构范围也从首批的20家扩容至40家。同时，为了降低企业的融资成本，申请股票回购贷款所需的最低自有资金比例也降低至10%。这些政策调整无疑为市场带来了积极的影响。

A股市场在2025年初的震荡，一方面源于宏观经济数据的不佳，使得投资者对未来市场的走势产生了担忧。另一方面，上市公司年报预告即将披露，投资者为了规避年报业绩不及预期风险，倾向于适度减仓。此外，特朗普即将就任美国总统，市场对其可能采取的贸易措施存在不确定性，这也加剧了市场的观望态度。在这样的背景下，A股市场活跃度降低，市场情绪不振。

为了应对市场的震荡，央行不仅启动了第二次互换便利操作，还通过其他货币政策工具来稳定市场预期。中信建投研报分析指出，央行货币政策委员会建议加大货币政策调控强度，择机降准降息。这些政策优化措施叠加在一起，有望改善市场流动性，提振投资者信心。

摩根士丹利基金在2025年A股投资策略报告中，对市场流动性持乐观态度。报告认为，流动性保持宽松，A股市场分母弹性大于分子弹性。这一判断基于中央政治局会议时隔十多年再次将货币政策基调转变为适度宽松，以及降息力度有望进一步扩大的预期。此外，过去几年居民储蓄存款快速增长，宏观流动性保持宽松，在降息背景下，储蓄资金有望加大流向资本市场。

然而，市场的调整并非只受货币政策的影响。富荣基金基金经理李延峥认为，近期市场调整主要有两方面原因。一方面，当前政策预期有所下行，影响了市场对政策的预期。另一方面，1月临近年报预告日，市场的风险偏好有所回落，导致此前由预期主导的中小盘股以及部分科技股近期调整幅度较大。此外，退市新规在2025年1月1日正式实施，也对市场产生了一定的影响。

面对市场的震荡，证监会也积极采取措施来稳定市场预期。证监会有关负责人在答记者问时辟谣了关于监管部门指导上市公司释放全部利空以及保险公司大额赎回公募基金的谣言。证监会表示，已关注到相关虚假信息，并布置依法追查消息来源，将依法严厉打击编造、传播股市谣言的行为。这些措施有助于净化资本市场信息传播环境，维护市场秩序。

除了货币政策和证监会的辟谣措施外，金融机构与上市公司的合作也在加强。截至2024年12月末，金融机构与超过700家上市公司和主要股东达成合作意向，其中200余家已发布公告披露拟申请贷款上限超过500亿元。这些合作意向的达成，有助于为上市公司提供资金支持，稳定市场预期。

此次550亿增量资金的“落地”，不仅为市场注入了急需的流动性，还通过优化货币政策工具，帮助更多上市公司获得资金支持用于股票回购和增持。这有助于增强市场信心，稳定股价。同时，互换便利工具的增加操作频率和规模、扩大参与机构范围，也有助于引导增量资金流向资本市场，进一步提振投资者信心。

南开大学金融发展研究院院长田利辉指出，此时宣布第二次互换便利和优化回购增持再贷款，旨在通过增加市场流动性，稳定投资者信心，防止市场进一步下挫。这些政策调整显示了金融管理部门对市场稳定的重视，旨在通过多种工具和手段，缓解市场压力，促进市场平稳运行。

在流动性不足时，投资者应保持理性，避免过度悲观。基于中长期视角进行价值投资，并通过调整仓位、调整资产配置策略、把握投资节奏等多种方式来应对市场流动性不足。同时，投资者也应密切关注政策变化及市场动态，及时调整投资组合以应对流动性变动带来的风险。

随着政策的持续优化和落地执行，A股市场有望在更加稳健的基础上实现更高质量的发展。未来，市场参与者应关注如何进一步加强政策工具的实施以支撑市场。可以考虑设立平准基金，利用财政拨款和国有资本的注入等方式进行市场调节，维护市场稳定。通过这些措施的实施，A股市场有望实现更加健康稳定的发展。

总之，A股市场的震荡是多重因素共同作用的结果。为了稳定市场预期，央行、证监会以及金融机构都在积极采取措施。550亿增量资金的“落地”只是其中的一部分，未来还需要更多的政策支持和市场参与者的共同努力，才能实现A股市场的长期稳定发展。

1.A股震荡中政策力挺，550亿增量资金注入稳股市介绍

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